Что такое непостоянные потери и как их избежать

Что такое непостоянные потери?

Непостоянные потери относятся к временным потерям AMM, вызванным волатильностью рынка во время того, как поставщик ликвидности (LP) вводит ликвидность в пул ликвидности. Согласно модели ценообразования "Маркет-мейкер с постоянным функционалом", когда LP удаляет ликвидность во время колебаний рынка, стоимость его активов уменьшается по сравнению с простым хранением токенов. Это то, что называется непостоянной потерей. Однако, непостоянные потери будут постепенно сведены на нет, когда соотношение цен изменится обратно.

Пример непостоянной потери

1. Предположим, что в настоящее время в пуле ликвидности имеется 1 000 CET и 500 USDT, постоянный продукт равен 1 000 * 500 = 500 000. Поставщик ликвидности (LP) Андрей владеет 10% активов в пуле CET/USDT, то есть 100 CET и 50 USDT. В это время 1 CET = 0,5 USDT.

2. Представим, что через некоторое время цена CET повысится и количество токенов пула изменится на 500 CET и 1 000 USDT соответственно. Постоянный продукт 500 * 1 000 = 500 000 остается прежним, но в это время 1 CET = 2 USDT. Соотношение доли Андрея в пуле так же изменится и составит 50 CET и 100 USDT соответственно.

3. Предположим, что Андрей удалит ликвидность когда пул содержит 500 CET и 1 000 USDT. Поскольку у него есть доля 10%, в общей сложности он может удалить 50 CET и 100 USDT. После удаления ликвидности стоимость его активов составит 50 * 2 + 100 = 200 USDT.

4. На момент добавления ликвидности Андрей владел 100 CET и 50 USDT. Если бы он просто держал токены и не добавлял их в пул ликвидности, общая стоимость активов составила бы 100 * 2 + 50 = 250 USDT. Однако, после удаления ликвидности он получает только 200 USDT. Разница в стоимости между добавлением ликвидности и простым удержанием активов - это непостоянная потеря. В случае Андрея убыток составляет 50 USDT.

Примечание: Для упрощения расчета в приведенном выше примере комиссия за торговлю не учитывается.

Оценка непостоянных потерь

Информация в таблице носит ознакомительный характер

Как избежать непостоянные потерь?

Непостоянные потери являются обычным явлением на ранней стадии формирования рынка и на односторонних рынках. Благодаря доходам от комиссии за транзакции и колебания цен непостоянные потери будут постепенно сведены на нет и в конечном итоге пользователи смогут получить прибыль от предоставления ликвидности (фарминга).