Rok 2024 jest znany jako rok Bitcoina. Wraz z zatwierdzeniem ETF na Bitcoina, nadchodzący halving Bitcoina ponownie stał się centrum uwagi. Jak wiemy, halving Bitcoina to kluczowy mechanizm zaprojektowany w protokole w celu kontrolowania nowej podaży Bitcoina wchodzącej do obiegu. Tegoroczny halving Bitcoina ma nastąpić w kwietniu 2024 roku, gdy liczba bloków osiągnie 840 000. Nagroda za blok zmniejszy się z 6,25 BTC do 3,125 BTC.

Co się stanie po halvingu?

Możemy w prosty sposób oszacować roczną stopę inflacji po halvingu Bitcoina. Na podstawie obecnej nagrody za pojedynczy blok wynoszącej 6,25 BTC, dzienna produkcja wynosi około 900 bloków, co daje roczną produkcję 900 * 365. Według oficjalnych danych z CoinEx Explorer na dzień 30 stycznia, całkowita podaż Bitcoina w obiegu wynosi 19 613 577.

Dlatego obecna roczna stopa inflacji wynosi 900 * 365 / 19 613 577 = 1,67%;

Prognozowana roczna stopa inflacji po halvingu będzie wynosić 450 * 365 / 19 613 577 = 0,83%.

Oznacza to, że roczna stopa inflacji Bitcoina spadnie z około 1,67% do 0,83%, spadając po raz pierwszy poniżej 1%.

Historycznie, wydarzenia halvingu zmniejszały nagrodę za wydobycie nowych bloków, tym samym obniżając tempo emisji nowych bitcoinów. To zmniejszenie wzrostu podaży zazwyczaj zbiega się ze znaczącym wzrostem ceny bitcoina. Dodatkowo, przewidywalne zmniejszenie emisji w połączeniu z przewidywanym wzrostem popytu powoduje zacieśnienie podaży bitcoina. W rezultacie może być niewystarczająca ilość bitcoinów dostępnych do zakupu, co zachęca do wzrostu cen, aby skłonić długoterminowych posiadaczy do sprzedaży. Odpowiednie dane pokazują, że ceny bitcoina wzrosły w różnym stopniu po każdym wydarzeniu halvingu, choć niekoniecznie natychmiast.

Jakie skutki przyniesie halving?

Choć halving może podbić ceny bitcoina, prawdopodobnie będzie miał największy wpływ na górników, ponieważ bezpośrednio wpływa na ich przychody. Po halvingu są cztery główne czynniki wpływające na zarobki górników:

1. Zmniejszone nagrody

Halving Bitcoina bezpośrednio skutkuje zmniejszeniem o połowę nagród za wydobycie, co oznacza, że górnicy otrzymują połowę ilości Bitcoina, gdy wydobywają nowy blok. Wraz ze zmniejszeniem nagród za wydobycie, górnicy będą musieli zwracać baczną uwagę na wahania cen Bitcoina, aby lepiej oszacować swoje dochody z wydobycia.

2. Zmienność ceny Bitcoina

Wahania ceny rynkowej Bitcoina również znacząco wpływają na zarobki z wydobycia. Jeśli cena Bitcoina wzrośnie po halvingu, górnicy mogą potencjalnie otrzymać wyższą wartość zarówno przed, jak i po halvingu.

3. Trudność wydobycia

Sieć Bitcoin dostosowuje trudność wydobycia w oparciu o zmiany w liczbie globalnych górników i mocy obliczeniowej, aby zapewnić, że średni czas produkcji bloku pozostaje na poziomie około 10 minut. Według statystyk z ViaBTC na dzień 30 stycznia, trudność wydobycia Bitcoina wynosiła 70,34T. Po tegorocznym halvingu, gdy rentowność wydobycia spadnie, niektórzy górnicy mogą porzucić wydobycie, prowadząc do spadku trudności wydobycia. Jednak wydobycie jest dynamicznym procesem równoważenia - jeśli trudność wydobycia spadnie, zarobki naturalnie wzrosną, prowadząc do wejścia nowych górników i wzrostu trudności, osiągając tym samym nową równowagę.

4. Spadek hash rate'u

Według raportu CoinShares, od pierwszego halvingu Bitcoina w 2012 roku, a także kolejnych halvingów w 2016 i 2020 roku, hash rate wydobycia zazwyczaj doświadczał spadku o około 9% w porównaniu z linią trendu po każdym wydarzeniu halvingu. Ten spadek zwykle trwa około sześciu miesięcy.

Jednak wpływ halvingu na górników nie jest całkowicie negatywny - może to być również proces "mniej znaczy więcej". Przyjrzyjmy się ogólnemu trendowi cen bitcoina wokół poprzednich halvingów:

·28 listopada 2012 (1. halving): Pierwszy halving Bitcoina nastąpił trzy lata po utworzeniu bloku Genesis. Cena Bitcoina nie wykazała natychmiastowego znaczącego wzrostu przed i po halvingu, ale w miesiącach następujących po halvingu cena Bitcoina doświadczyła znaczącego wzrostu.

·9 lipca 2016 (2. halving): Po drugim halvingu Bitcoina, cena Bitcoina wahała się przed i po halvingu. Jednak w roku następującym po halvingu, cena Bitcoina zaczęła znacząco rosnąć, osiągając nowe szczyty.

·11 maja 2020 (3. halving): Po trzecim halvingu Bitcoina, nagrody za wydobycie zmniejszyły się o 50%, a nagrody za blok spadły z 12,5 BTC do 6,25 BTC. Zacieśnienie podaży zapewniło optymistyczną perspektywę dla aktywa, a cena tokena wzrosła z 6 877,62 USD miesiąc przed halvingiem (11 kwietnia 2020) do 8 821 USD w momencie wydarzenia halvingu.

Bitcoin Price History with Halvings Marked

W tym roku analitycy z Blockware Solutions zasugerowali, że halving 2024 może potencjalnie wywindować cenę bitcoina do oszałamiających 400 000 USD.

Ogólnie rzecz biorąc, wpływ halvingu Bitcoina na zarobki górników jest złożoną kombinacją czynników, obejmujących zmniejszenie nagrody o połowę, wahania cen rynkowych i trudność wydobycia. Halving oznacza, że górnicy stoją przed większymi wyzwaniami i presją. Muszą szukać bardziej wydajnego sprzętu do wydobycia i obniżać koszty wydobycia, aby utrzymać rentowność i przetrwać na bardziej konkurencyjnym rynku. Jednocześnie może to również przyspieszyć przekształcenie branży wydobywczej, intensyfikując konkurencję i koncentrację w branży. Nadchodzący halving Bitcoina stanowi wyzwanie i presję, a także dylemat przetrwania dla górników.

Jak górnicy postrzegają halving?

Jak górnicy powinni przezwyciężyć te trudności i przetrwać? Jakie są ich perspektywy dotyczące strategii na halving? Aby to zbadać, autor przeprowadził wywiady z kilkoma górnikami.

Górnicy, którzy mają stosunkowo pozytywne nastawienie do halvingu Bitcoina, wspomnieli, że dochód jest głównym zmartwieniem społeczności górniczej. Podkreślili, że dopóki ich dochody konsekwentnie przewyższają koszty energii elektrycznej, będą kontynuować wydobycie, niezależnie od wahań zarobków spowodowanych halvingiem. Dla górników dwa główne czynniki wpływające na ich dochody to cena kryptowaluty i hash rate. Ponieważ koszty energii elektrycznej są stałe, ceny kryptowalut i hash rate bezpośrednio wpływają na ich końcowy dochód. Niektórzy górnicy wyrazili opinię, że biorąc pod uwagę obecną cenę Bitcoina (na dzień 30 stycznia 2024 r., według danych rynkowych CoinEx, cena BTC wynosi 43 412,45 USD), wiele maszyn może być zmuszonych do wyłączenia po halvingu. Wspomnieli, że te maszyny można będzie ponownie uruchomić dopiero wtedy, gdy cena osiągnie określony poziom.

Inny górnik zasugerował, że jeśli perspektywy ceny Bitcoina po halvingu nie są optymistyczne, górnicy mogą zdecydować się na modernizację modeli swoich maszyn lub przeniesienie operacji wydobywczych w celu kontroli kosztów i utrzymania pierwotnych dochodów w możliwie największym stopniu. Górnicy w krajach o wysokich kosztach energii elektrycznej już sześć miesięcy temu zaczęli modernizować swoje maszyny, podczas gdy niektórzy rozważają przeniesienie się do regionów o niższych kosztach energii elektrycznej, takich jak Ameryka Południowa i Bliski Wschód. Bliski Wschód jest preferowanym regionem dla wielu górników ze względu na doskonale dostosowane systemy energetyczne do wydobycia Bitcoina. Gorący i suchy klimat na Bliskim Wschodzie prowadzi do znacznych wahań zapotrzebowania na energię, co skutkuje nadwyżkami energii w pewnych okresach niższego lokalnego zapotrzebowania. Górnicy mogą wykorzystać tę nadwyżkę energii do stabilizacji sieci i zwiększenia swoich zarobków.

Jednakże niektórzy górnicy bez długoterminowych planów decydują się na tymczasowe wstrzymanie swoich operacji, czekając na wahania rynku i zmiany cen przed podjęciem odpowiednich planów. Wskazali, że ceny maszyn mają tendencję do wzrostu, gdy cena kryptowaluty jest wysoka i odwrotnie. Sprzedaż maszyn w okresach wysokich cen kryptowalut lub zakup maszyn, gdy ceny są niskie, może pomóc im znaleźć równowagę w dochodach. Dodatkowo, niektórzy górnicy wspomnieli, że stosują uśrednianie kosztów w dolarach, gdy rynek niedźwiedzia zbliża się do rynku byka, ponieważ przyszłe zyski z wydobycia są trudne do przewidzenia, ale posiadanie kryptowalut zapewnia widoczne zwroty.

Widoczne jest, że dla społeczności górniczej plany po halvingu różnią się w zależności od osoby. Zdecydowana większość górników będzie tworzyć szczegółowe plany w oparciu o swoje okresy zwrotu, jednocześnie szacując trudność wydobycia, aby przygotować się na kolejny etap. Wraz z przyszłymi halvingami Bitcoina, niektórzy górnicy przyjęli podejście "wydobywaj, gdy to możliwe, rezygnuj, gdy nie", uznając nieprzewidywalną naturę branży kryptowalutowej, gdzie zmiany rynkowe zawsze wyprzedzają plany. Mimo to, większość górników prawdopodobnie przygotuje długoterminowe plany z wyprzedzeniem przed halvingiem, nawet jeśli ostateczny plan może odbiegać od sytuacji rynkowej.