Tahun 2024 dikenal sebagai tahun Bitcoin. Dengan persetujuan ETF Bitcoin, halving Bitcoin yang akan datang sekali lagi menjadi fokus perhatian. Seperti yang kita ketahui, halving Bitcoin adalah mekanisme kunci yang dirancang dalam protokol untuk mengontrol pasokan Bitcoin baru yang masuk ke peredaran. Halving Bitcoin tahun ini diperkirakan akan terjadi pada April 2024 ketika jumlah blok mencapai 840.000. Imbalan blok akan berkurang dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC.

Apa yang Akan Terjadi Setelah Halving?

Kita dapat memperkirakan tingkat inflasi tahunan setelah halving Bitcoin secara sederhana. Berdasarkan imbalan blok tunggal saat ini sebesar 6,25 BTC, produksi harian adalah sekitar 900 blok, menghasilkan produksi tahunan sebesar 900 * 365. Menurut data resmi dari CoinEx Explorer per 30 Januari, total pasokan Bitcoin yang beredar adalah 19.613.577.

Oleh karena itu, tingkat inflasi tahunan saat ini sama dengan 900 * 365 / 19.613.577 = 1,67%;

Tingkat inflasi tahunan yang diproyeksikan setelah halving akan menjadi 450 * 365 / 19.613.577 = 0,83%.

Ini berarti tingkat inflasi tahunan Bitcoin akan turun dari sekitar 1,67% menjadi 0,83%, turun di bawah 1% untuk pertama kalinya.

Secara historis, peristiwa halving telah mengurangi imbalan untuk menambang blok baru, sehingga menurunkan tingkat penerbitan bitcoin baru. Pengurangan pertumbuhan pasokan ini biasanya bertepatan dengan apresiasi harga bitcoin yang signifikan. Selain itu, penurunan penerbitan yang dapat diprediksi ditambah dengan antisipasi peningkatan permintaan menyebabkan pengetatan pasokan bitcoin. Akibatnya, mungkin tidak ada cukup bitcoin yang tersedia untuk dibeli, mendorong kenaikan harga untuk mendorong pemegang jangka panjang untuk menjual. Data yang relevan menunjukkan harga bitcoin telah naik ke berbagai tingkat setelah setiap peristiwa halving, meskipun tidak selalu segera.

Dampak Apa yang Akan Dibawa oleh Halving?

Meskipun halving mungkin meningkatkan harga bitcoin, hal ini kemungkinan akan berdampak paling besar pada para penambang, karena secara langsung mempengaruhi pendapatan mereka. Setelah halving, ada empat faktor utama yang mempengaruhi pendapatan para penambang:

1. Pengurangan Imbalan

Halving Bitcoin secara langsung mengakibatkan pengurangan setengah dari imbalan penambangan, yang berarti penambang menerima setengah jumlah Bitcoin ketika mereka menambang blok baru. Dengan penurunan imbalan penambangan, penambang perlu memperhatikan fluktuasi harga Bitcoin dengan seksama untuk memperkirakan pendapatan penambangan mereka dengan lebih baik.

2. Volatilitas Harga Bitcoin

Fluktuasi harga pasar Bitcoin juga secara signifikan mempengaruhi pendapatan penambangan. Jika harga Bitcoin meningkat setelah halving, penambang mungkin berpotensi menerima nilai yang lebih tinggi baik sebelum maupun setelah halving.

3. Kesulitan Penambangan

Jaringan Bitcoin menyesuaikan tingkat kesulitan penambangan berdasarkan perubahan jumlah penambang global dan daya komputasi, untuk memastikan bahwa waktu produksi blok rata-rata tetap sekitar 10 menit. Menurut statistik dari ViaBTC per 30 Januari, tingkat kesulitan penambangan Bitcoin berada pada 70,34T. Setelah halving tahun ini, karena profitabilitas penambangan menurun, beberapa penambang mungkin meninggalkan penambangan, menyebabkan penurunan tingkat kesulitan penambangan. Namun, penambangan adalah proses penyeimbangan dinamis - jika tingkat kesulitan penambangan menurun, pendapatan secara alami naik, menyebabkan masuknya penambang baru dan peningkatan kesulitan, sehingga mencapai keseimbangan baru.

4. Penurunan Hash Rate

Menurut laporan CoinShares, sejak halving Bitcoin pertama pada tahun 2012, serta halving berikutnya pada tahun 2016 dan 2020, hash rate penambangan biasanya mengalami penurunan sekitar 9% dibandingkan dengan garis tren setelah setiap peristiwa halving. Penurunan ini biasanya berlangsung selama sekitar enam bulan.

Namun, dampak halving pada penambang tidak sepenuhnya negatif - ini juga bisa menjadi proses "sedikit lebih banyak". Mari kita periksa tren harga bitcoin secara umum di sekitar halving sebelumnya:

·28 November 2012 (halving pertama): Halving Bitcoin pertama terjadi tiga tahun setelah penciptaan blok Genesis. Harga Bitcoin tidak segera menunjukkan peningkatan yang signifikan sebelum dan sesudah halving, tetapi dalam bulan-bulan setelah halving, harga Bitcoin mengalami kenaikan yang signifikan.

·9 Juli 2016 (halving kedua): Setelah halving Bitcoin kedua, harga Bitcoin berfluktuasi sebelum dan sesudah halving. Namun, dalam tahun setelah halving, harga Bitcoin mulai meningkat secara signifikan, mencapai rekor tertinggi baru.

·11 Mei 2020 (halving ketiga): Setelah halving Bitcoin ketiga, imbalan penambangan berkurang 50%, dengan imbalan blok turun dari 12,5 BTC menjadi 6,25 BTC. Pengetatan pasokan memberikan pandangan bullish untuk aset tersebut, dan harga token melonjak dari USD 6.877,62 satu bulan sebelum halving (11 April 2020) menjadi USD 8.821 pada saat peristiwa halving.

Bitcoin Price History with Halvings Marked

Tahun ini, analis di Blockware Solutions telah menyarankan bahwa halving 2024 berpotensi mendorong harga bitcoin ke angka yang mengejutkan yaitu $400.000.

Secara umum, dampak halving Bitcoin pada pendapatan penambang adalah kombinasi kompleks dari berbagai faktor, melibatkan pengurangan imbalan, fluktuasi harga pasar, dan tingkat kesulitan penambangan. Halving menyiratkan bahwa penambang menghadapi tantangan dan tekanan yang lebih besar. Mereka perlu mencari peralatan penambangan yang lebih efisien dan menurunkan biaya penambangan untuk mempertahankan profitabilitas dan bertahan dalam pasar yang lebih kompetitif. Pada saat yang sama, ini juga dapat mempercepat pembentukan ulang industri penambangan, meningkatkan persaingan dan konsentrasi dalam industri. Halving Bitcoin yang akan datang menghadirkan tantangan dan tekanan, serta dilema kelangsungan hidup bagi para penambang.

Bagaimana Para Penambang Memandang Halving?

Bagaimana para penambang harus mengatasi kesulitan-kesulitan ini dan bertahan? Apa perspektif mereka dalam menyusun strategi untuk menghadapi halving? Untuk mengeksplorasi hal ini lebih lanjut, penulis melakukan wawancara dengan beberapa penambang.

Para penambang yang memiliki sikap relatif positif terhadap halving Bitcoin menyebutkan bahwa pendapatan adalah perhatian utama bagi komunitas penambangan. Mereka menekankan bahwa selama pendapatan mereka secara konsisten melebihi biaya listrik, mereka akan terus menambang, terlepas dari fluktuasi penghasilan mereka yang disebabkan oleh halving. Bagi para penambang, dua faktor utama yang mempengaruhi pendapatan mereka adalah harga cryptocurrency dan hash rate. Karena biaya listrik tetap, harga cryptocurrency dan hash rate secara langsung berdampak pada pendapatan akhir mereka. Beberapa penambang menyatakan bahwa berdasarkan harga Bitcoin saat ini (per 30-01-2024, menurut data pasar CoinEx, harga BTC adalah USD 43.412,45), banyak mesin mungkin harus dipaksa untuk dimatikan setelah halving. Mereka menyebutkan bahwa mesin-mesin ini hanya dapat dinyalakan kembali ketika harga mencapai level tertentu.

Penambang lain menyarankan bahwa jika prospek harga Bitcoin pasca-halving tidak optimis, para penambang dapat memilih untuk meningkatkan model mesin mereka atau merelokasi operasi penambangan mereka untuk mengendalikan biaya dan mempertahankan pendapatan asli mereka sebanyak mungkin. Penambang di negara-negara dengan biaya listrik tinggi telah mulai meningkatkan mesin mereka sejak enam bulan yang lalu, sementara beberapa mempertimbangkan untuk pindah ke wilayah dengan biaya listrik lebih rendah, seperti Amerika Selatan dan Timur Tengah. Timur Tengah adalah wilayah yang disukai oleh banyak penambang karena sistem tenaga listriknya yang sangat cocok untuk penambangan Bitcoin. Iklim panas dan kering di Timur Tengah menyebabkan fluktuasi signifikan dalam permintaan daya, menghasilkan kelebihan daya selama periode tertentu ketika permintaan daya lokal lebih rendah. Penambang dapat memanfaatkan kelebihan daya ini untuk menstabilkan jaringan dan meningkatkan pendapatan mereka.

Namun, beberapa penambang tanpa rencana jangka panjang memilih untuk menghentikan operasi mereka sementara, menunggu fluktuasi pasar dan perubahan harga sebelum membuat rencana yang sesuai. Mereka menunjukkan bahwa harga mesin cenderung naik ketika harga cryptocurrency tinggi dan sebaliknya. Menjual mesin saat harga cryptocurrency tinggi atau membeli mesin ketika harga rendah dapat membantu mereka menemukan keseimbangan dalam pendapatan mereka. Selain itu, beberapa penambang menyebutkan bahwa mereka melakukan dollar-cost averaging ketika pasar bearish mendekati pasar bullish, karena pendapatan penambangan di masa depan sulit diprediksi, tetapi memegang cryptocurrency memberikan pengembalian yang terlihat.

Jelas bahwa bagi komunitas penambangan, rencana pasca-halving berbeda-beda dari satu orang ke orang lain. Sebagian besar penambang akan membuat rencana terperinci berdasarkan jangka waktu titik impas mereka, sambil juga memperkirakan tingkat kesulitan penambangan untuk membuat persiapan untuk tahap berikutnya. Dengan halving Bitcoin di masa depan, beberapa penambang telah mengadopsi pola pikir "menambang jika memungkinkan, menyerah jika tidak," mengakui sifat tidak terduga dari industri cryptocurrency, di mana perubahan pasar selalu mendahului rencana. Meskipun demikian, sebagian besar penambang kemungkinan akan membuat rencana jangka panjang sebelum halving, bahkan jika rencana akhir mungkin menyimpang dari pasar.